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上交所21连问下 银鸽投资业绩薄弱的谜题被解开

2018-06-08 09:42 | 大河报

核心提示:随着5月16日上交所对其2017年年报的21连问之后,6月7日晚间,银鸽投资主营业务业绩薄弱、毛利率远低于同行、非公开发行等方面原因逐一浮出水面。

素有“中国资本市场活化石”之称的银鸽投资,随着5月16日上交所对其2017年年报的21连问之后,6月7日晚间,银鸽投资主营业务业绩薄弱、毛利率远低于同行、非公开发行等方面原因逐一浮出水面。

在发布三次延期回复公告之后,6月7日晚间,银鸽投资终于对上交所提出的2017年年度报告的事后审核问询函做出回复。

5月16日晚间,银鸽投资发布公告称,收到上交所下发的《关于对河南银鸽实业投资股份有限公司2017年年度报告的事后审核问询函》。

在问询函当中,针对银鸽投资的2017年年报,上交所对银鸽投资主营业务经营情况、公司财务数据、信息披露等三个方面连发21问。

对于上交所提出的“公司2015年至2017年扣除非经常性损益后的归属于公司股东净利润分别为-2.94亿元、-3.92亿元、823.90万元,主营业务经营业绩薄弱,影响公司经营业绩的主要因素”的问题,银鸽投资称,虽然公司在2017年扭亏为盈,但公司因规模效应小、生产成本高、人均产能低、环保和废纸进口管理力度加大等因素影响,对比同行业上市公司盈利能力较弱。

对于主要产品毛利率低于同行业水平,银鸽投资表示,公司近两年产品销售成本随着造纸大宗原料价格的提升有所增加,但价格提升大于销售成本的增加,使得2017年度文化纸、包装纸、生活纸的毛利率分别为3.52%、14.40%、6.11%,低于行业平均毛利率23%。

此外,在银鸽投资回复上交所提出的报告期内销售费用、管理费用和财务费用大幅下滑的情况,银鸽投资称,新管理层到位后,加强了对销售端的控制,对下属生产基地的销售实行了集中管理,加强了费用支出的控制。同时,对银鸽投资营销体系进行了改革,直接业务人员压缩了40多人,占比25%,导致销售经费下降1294.55万元,其中业务招待费下降592.99万元,销售提成下降461.01万元,差旅费下降155.17万元。

对于报告期内公司短期借款大幅上升的原因,银鸽投资称,公司为了归还原间接控股股东河南能源化工集团有限公司的长期借款1.7亿元、国家开发银行通过河南能源化工集团有限公司委托贷款的长期借款1亿美元及公司债券9237.40万元,积极拓展融资渠道,与银行类金融机构开展合作,向银行进行短期短期借款,导致了公司期末短期借款余额大幅上升。

事实上,自鳌迎投资接手以来,银鸽投资动作频频,在资本市场大放异彩。先是参股主体收购大热芯片公司安世半导体6%股权引发媒体争相报道。此后更是因收购明亚保险经纪引发市场关注。

2018年4月28日,在停牌三个月后,银鸽投资披露终止重大资产重组公告,宣布变更关于收购明亚保险经纪控股权的交易方案,新方案不构成重大资产重组。

从收购到投资,对应的是方案做出了变更,与此同时银鸽投资进军保险业的方式由直线变成了曲线。

根据此前银鸽投资发布的公开转让说明书显示,明亚保险营业收入从2015年的6.57亿元增加到2016年的9.38亿元,增幅达到42.77%,净利润由2015年的0.35亿元增加到2016年的0.74亿元,增幅达到111.43%。此外,据相关报道,明亚业务规模稳居行业前五,保险经纪人规模已到5000人。

而在上交所要求银鸽投资披露的明亚保险过去三年的情况来看,2017年,明亚保险经纪费创收前五位保险产品当中,航空意外险独占三席,个人寿险占据两个席位。其中航空意外险占据了明亚保险经纪费创收前五位保险产品营业收入的34.7%,比个人寿险高出近8个百分点。(大河报·大河财立方记者 唐朝金)[CAHTAG14;34]

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责任编辑:李霞

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